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生物柴油专家互换纪要

颁发功夫：2024-12-04 14:01

凯发K8实业INTERNATIONAL INDUSTRY

1、生物柴油产业政策与发展

政策导向与资源安全：国内确定化债重组和细分成长的投资主线，其中再生资源备受关注，从减碳价值、行业空间及资源安全角度理解再生资源板块的战术意思，国度在生物油等资料上取缔出口退税，强调资源安全战术的落地执行。

生物柴油利用试点与尺度：国内涵SAF领域进行利用试点，生物柴油尺度有望颁布，且在孝感等地有加注试点情况，这有助于推动国内生物柴油的利用和原料加工。

2、生物油供需格局

与价值生物油原料起源：生物油原料UCO（工业级混合油）起源宽泛，蕴含餐厨处置厂的泔水（产出比例2%-12%，分地域）、食品厂的煎炸油、动物油脂、地沟油以及进口的泡面等。但从今年7月起，泡油价值倒挂，不具备进入国内的经济优势。

生物油价值与成本：生物油出口价值较高，而加工成本较高，行业整体处于亏钱状态。以UCO加工成UCO蜜为例，加工成本蕴含甲醇等物料亏损及能源亏损，约为1000元人民币/吨，而UCO蜜的出口价值仅能覆盖成本，HVO、SAF等产品的价差也不够，盈利空间有限。

生物油供需情况：相对于下游的生物柴油或SAF，UCO的量远远不及，存在较大差距。将来UCO有提量空间，如加强餐厨前端网络的精密化治理，若县域餐厨建设成本和运营成本降低并铺开，UCO量有望增长到300万吨多一点。但短期内UCO的增量可能为几十万吨或上百万吨，且需从其他方面挤压获取。

3、生物航煤的需要与供给

国内出产企业与产能：国内具备SAF出产装置的企业有几家，如镇海炼化、河南平衡、三聚环保、辽宁的装置、嘉澳环保、山东�？频�，总加工能力约300多万吨，但国内航煤年度亏损量靠近4000万吨，需要空间远远不及。

生物航煤潜在需要与供给：欧洲从2025年起头强造增长生物航煤，比例相对较大，而美国在建的SAF工厂将在2026年到2027年陆续开工。在此之前，欧洲可能必要靠进口来满足强造增长比例的要求，一旦其实现自食其力，对油库原料及表部SAF供给可能会有萎缩。

国内产能的技术水平：国内企业能产出合格的SAF，但装置的长周期运杏注能源亏损和收率等技术经济前提并未达到最优，与国表先进水平相比还有很大差距。如河南平衡的单周期运行时长约十个月，镇海炼化因特殊使命运行周期较短，而嘉澳环保新建装置的运行情况有待观察。

4、生物柴油出产的技术重点

技术指标与维度：判断SAF工艺的指标和维度蕴含装置运营的不变性（陆续运营功夫和单周期运行功夫）、收率和能耗，这些指标直接关系到碳减排值。

技术差距与关键：生物柴油出产的技术难点重要在于实现收率、能耗和单周期运行功夫的优化。关键在于原料预处置（去除杂质，达到最优UCO品质）、加氢脱氧催化剂的寿命（保障长周期运行）以及异构催化剂的收率。此表，加强原料端节造和加氢脱氧环节，可提升产品质量和不变性。

国内表技术对比：在原料预处置环节，国表对原料杂质的脱除要求高，国内技术虽宣传能处置较差原料，但现实情况有待改进。在加氢脱氧催化剂方面，国内运行功夫较长的一高和平衡阐发较好，而海表技术在嘉澳环保和山东�？频脑诵星榭鲇写橹�。在异构催化剂收率方面，国表技术相对先进，收率可达70% - 80%，国内较好水平如河南平衡为60%左右。

技术引进与自研：国内企业在生物柴油出产技术上，部门选取自研方式，原因蕴含信念不及、经营压力大等。技术上，加氢脱氧和异构化环节的催化剂虽可通过引进国表技术提升，但存在价值差距和原料指标要求等问题。目前，异构催化剂技术已逐步盛开，国内表价值和成效存在肯定差距。

成本组成与节造：SAF出产的总成本中，氢气和能源亏损占比力大，此表还有折旧和催化剂等成本。新建装置投资低于刷新装置，但两者占比差距较大�＝谠炷芎牡墓丶谟诠ひ樟鞒躺柚�，新建装置可更好地匹配催化剂，实现热量回收和能源亏损的最幼化。

5、生物柴油的减碳效应与价值

减碳量与价值：生物柴油的减碳量因产品而异，如UCO蜜相对于石化柴油的减碳量为65%，HVO的减碳量为80% - 85%，DAF的减碳量为77%左右。欧洲碳价为450元左右，若按此推算，UCO蜜的理论价值应高于柴油价值1000多美金，HVO相较于生物柴油的溢价可能足够，但现实价值并未齐全个现减碳价值。

价值趋向与联动：生物柴油产品价值将来可能会走向相对独立，原料价值降落会导致产品价值降落。从经济性角度看，目前下游企业对价值接受能力有限。

6、生物柴油的出口与反推销

出口退税与价值博弈：国内取缔油库出口退税，价差约700元人民币，各方在博弈谁来承担此价差。目前欧洲企业或许率不会自动接受，国内下游出产商利润微薄，从悠久看，UCO价值可能回落，且将来UCO应在原产地消纳，带头有关经济就业。

反推销与产品应对：欧洲对我国生物柴油出产进行反推销，目前SAF大部门可排除在反推销政策之表，若能做成SAF，可不受反推销影响。

7、生物柴油的优势与需要

减碳属性与优势：UCO拥有较强的减碳属性，相较于通常植物油，其减碳效益高，能多减碳20%左右。因而，只管UCO在没有减碳属性时没有优势，且价值比通常植物油高1000元人民币以上，但因其减碳属性，欧洲和美国仍愿意花更高价值进口。从持久看，UCO在中长周期内可能处于供不应求的状态。

Q&A

Q：为什么12月份是成交低点？

A：由于原料或产品有减碳属性，11月之前欧盟列国对减碳指标进行冲刺，12月是填平补齐的过程，所以12月是成交低点。

Q：决定优酷及其下游产品供需格局的一个点是需要层面的减碳效应，那么减碳在欧洲是否真的严格执行？欧洲要求增长生物柴油的比例是几多？有哪些结构上的要求？若何判断油里生物柴油的含量以及若何溯源？

A：首先，在原料端的溯源，无论是ISB的认证还是ICC的认证在欧盟和美国相对成熟，我国也借鉴这些规定进行认证，出产端的一代生物柴油、二代生物柴油和SAF也是如此。另表，减碳效应通过一套从摇篮到坟墓的推算方式来衡量，也就是认证系统提供的碳减排值（GHG）的推算致反衡量其价值。

Q：是否能够理解为减碳的衡量是在油品环节，即卖出的油是标品，下游客户使用该产品减碳量是固定的？

A：对，从中国出去的U口、fame、HO或者SAF险些都是百分之百纯的。在今年10月以来，国内碳磷检测尝试室逐步美满，涉及各行各业。

Q：若是纯品的减碳价值好检测，那么当它掺入油里鄙人游需要利用时，若何衡量油里掺入的比例？是在每个下游终端检测，还是在混合油品出厂时就有固定的认证和检测？中央环节若何衡量？

A：在国内，终端环节只是拿来用，例如镇海炼化出产的大幅交给中航油之前，因有增长比例问题不是百分之百的上浮，大幅最高调整比例是50%，会在有资质的库区（如华北石化的库区）调配后输送到大兴机场，终端拿到的混合物里的比例是已经确定好的。

Q：若何查核和验证的确加了这么多呢？

A：最终还是涉及溯源的问题。

Q：对于明年欧洲要求2%的saf，若何验证终端客户用油中的掺混比例？

A：混合端有各类证明文件、出产运行数据以及出产报表数据支持，检测机构会给出出产出的生物柴油切合的尺度对应的现实值，由拥有和谐资质的企业进行掺和后确定掺混比例，如2%的HVO生物柴油或20%的生物柴油。

Q：油的掺混比例是否有验证和证书，是否要经过检测机构？

A：检测机构只给出出产出的生物柴油切合的尺度对应的现实值，由拥有和谐资质的企业进行掺和后确定掺混比例，掺和后的产品在国内有资质认证环节。

Q：重点是对有和谐资质企业的产品做验证，这个环节有认证吗？

A：在国内这个环节有资质认证，海表有几种模式，一是往催化裂化或加氢装置参练原料后按既定开发路线产出含生物柴油的产品，二是和谐，企业一是要有本地当局或行业要求的和谐资质，另表还必要有认证过程。

Q：这些企业有认证资质吗？

A：企业一是要有本地当局或行业所需的和谐资质，另表还必要有认证过程，国内认证需看报表，这是认证的一部门。

Q：您说的是企业资质认证的一部门吗？

A：能够这么理解。

Q：在企业资质认证环节中，发票对应成本端进口的saf、HO或者fame的核查是企业资质认证中央的一个环节，还是ISCC认证中央的一个部门？

A：这个其实是后端的ICC认证或SC认证的环节。由于前端的制品油资质，颁证机关是当局机关部门，不太会太关注企业报表。

Q：能否发展介绍一下生物油（蕴含生物柴油如棕榈、大豆等，还有废油脂）或许的供需关系，例如各类生物油或许的占比，以及拔除油脂这块与企业再生经营有关的需要将来的瞻望情况（蕴含政策要求之类的）？

A：先从国虚实况说起，国内比力认可UCO，它分几种起源。一是来自餐厨处置厂，其前端由食堂、商场、大学城餐馆等组成，泔水经当局特许经营付费交给餐厨厂处置，处置过程中会有2% - 12%分歧比例的UCO产出（分地域），这部门油脂品质相对较好。再有就是煎炸油，来自食品厂如肯德基、麦当劳、方便面厂（如康师傅、白象等）、预造菜场�；褂卸镉椭�，在中国国内起源较杂，北方更多来自养狐狸或养貂企业无法使用的肉料熬造，以及地沟油（来自城市下水路隔油池，品质极度差）�；褂幸徊棵攀墙诘呐菝嬗�，但从今年或许七月起头，泡面油价值倒挂，不具备进入国内的经济优势。

Q：在将来的需要要求中，生物柴油和saf的需要远景若何？在生物柴油中，拔除油脂的增长比例相对于其他几种有什么样的要求和变动？

A：最终还是要看CMHO或者萨普的减碳属性、减碳值，减碳值与价值挂钩。国内按产品分类，原料端未正确分类，欧盟有植物油、动物油、棕榈油、UCO等分类。将来比例方面，这是有价值的能源，但目前有点违背市场价值，废料自身不具备贸易属性，应做资源化利用，若价值高于平台价值就违背初衷，将来可能因能源代替和减碳属性成为商品，国内是否要给正确定名、出口是否要更相宜描述也值得思考。

Q：出产中央的各类品类，分此外减碳量能有几多，价值别离是几多？当前的价差有没有反映这个减碳的价值？

A：国内原料和产品重要出口，价值价差未齐全个现真正意思。目前UCO出口价值靠近900美元，UCO蜜出谈锋1000点，不够加工成本（加工成本蕴含甲醇等物料亏损、能源亏损，不蕴含UCO原料，约1000元人民币，需130 - 144或145 - 150美金价差能力经济吃旖），HVO和HO也没有盈利空间，萨夫相对好一点。

Q：您之前提到的原料价值是uco的价值吗？还是指的是地沟油的价值？

A：指的是调融洽以来的混合料，国内凭据国表指标需要调配，不严格分辨餐厨油、煎炸油和地沟油。

Q：理解这个产业此刻加工的经济性是不够的，这种不够有没有可能不愿定是由于价值偏低，而是工艺必要提高呢？生物柴油的价值跟通常柴油的价值差几多，减了或许几多吨的碳？

A：拿UCO加工成UCO蜜，减碳量或许在60 - 65%的水平，例如一吨UCO蜜相对于一吨石化柴油，减碳量是65%。

Q：一吨UCO的减碳量是几多？它的碳排放量是几多？

A：一吨UCO不是产品，产品是UCO蜜。

Q：之前提到的削减65%的碳排放是相对柴油而言吗？

A：对，是一吨UCO蜜相对于一吨石化柴油的减碳量为65%。

Q：咱们有或许的减碳吨数的概想吗？

A：必要一个折算。

Q：HVO、优酷蜜、SAF的价值别离是几多，相互之间相差几多？

A：一个星期前优酷蜜FOB中国或许是870美元一吨，这仅仅蕴含工厂内成本，不蕴含运费、港杂等，整个行业是亏钱的；HVO或许是1400 - 1500美元；SAF或许是1700美元，我记不太清了。

Q：HVO相较于优酷蜜能多降几多碳？

A：一吨的HVO相对于一吨的生物柴油（优酷蜜），其减碳比例或许是80% - 85%，但二者性质、组分分歧，在原料端的收率等也分歧，可能会导致不太正常的局面。

Q：此刻能看到欧洲的碳价吗？是几多？

A：我此刻看不到。

Q：医生（此处可能是指某种产品，凭据高低文揣摩）的减碳量会比HVO更高吗？

A：不会。医生在加工过程中亏损更多的石化级的碳，要用更多的电和能源去加工，还涉及到收率（得率）的削减，其碳减排值或许是77%多一点。

Q：从目前来看，下�。ù舜赡苁侵改持植芳壑迪赂�，凭据高低文揣摩）的溢价重要是来自于产品可能纯度或者其他的差距吗？

A：医生的溢价一方面是碳税，当然碳税背后有一套逻辑，回归到根基道理，还是航空减碳利用现有的地面优化和航路优化不及以达到碳减排指标时，只能用这种属性的碳，这是被迫的选择。

Q：就您目前相识的情况，生物航煤将来的潜在需要可能会有多大，目前有供给能力的企业有几多？

A：先说国内的情况，国内目前具备SAF出产装置的企业或许有几家，如镇海炼化、河南平衡、三聚环保、辽宁的某个装置、已经开工的嘉澳环保、即将开工的山东�？�，还有背后一些原来没交由家庭刷新、在筹备投产的，像巴彦淖尔的惠东等，这些装置加起来或许有300来万吨的加工能力。仅看国内需要空间远远达不到，中国航煤年度总亏损量或许靠近4000万吨，按5%算就是200万吨。欧洲比例相对大，要求到2030年到6%，欧洲和美国在建的SAF工厂会在2026 - 2027年再开工。

Q：在此之前欧洲是否必要靠进口来满足强造增长比例的要求？

A：是的，一旦欧洲何处能自食其力，对油库原料的需要以及表部sap的供给可能会有一些萎缩。

Q：当前国内规划的生物航煤产能，从技术层面看水平若何？能否满足生物航煤的尺度和要求？

A：目前国内各厂均能产出合格产品，但这只是初步指标。装置长周期运行很难达到，如国内运行较好的河南平衡单周期运行最长约10 - 11个月，而国表同装置可达两年甚至更久。长周期运行可降低成本与能源亏损、削减催化剂亏损。另表，国内目前无数装置为刷新而来，只有嘉澳环保为新建但还在试运行期无法考量，其余刷新装置如山东�？朴刹裼图忧庾爸盟⑿�，刷新后能否达到最优能耗与运行的技术经济前提需看出产数据，像驻马店的UOP装置半年后能力判断是否合格。并且国内目前SOP装置的收率、能耗等技术经济前提未达最优，国内最好的收率水平约60%，正海量化约40%多，而国表可达70%甚至80%。

Q：单周期运行功夫是什么概想？

A：单周期运行功夫就是从开车出产起能陆续运行的时长。

Q：除了装置运营不变性（单周期运行功夫）、收率、能耗这三个方面，分歧技术在产品的品质机能（如纯度、能量值、含杂率）上有没有差距？

A：目前根基能通过现有技术达到统一水平，不外后端异构催化剂机能分歧可能会使芳烃含量、环烷烃含量有差距，但目前差距不大。随着技术进取，将来UOP可能会对SOP指标在芳烃含量等方面做调整，由于最早申请工艺时相对此刻太早，催化剂技术进取会使产品品质有奥妙变动必要更新。

Q：分歧工艺选取的原料是否一样？若是是一样的工艺蹊径，其成本册的原料是什么？

A：目前国内原料差距性不大，这与市场原料价值直接有关。最早为实现更好的装置运行，大多选取蜂蜜为原料，几家较驰名企业中其占比曾达80%以上，此刻因价值倒挂慢慢向UCO挨近，但加工UCO需配套前端原料预处置再送到加工单元，整体对各企业而言原料差距不大。

Q：从碳减排角度看，用UCO和用POE在要求上有没有差距？分歧原料的减碳效应和经济性是否有差距？

A：没有太大差距，UCO和POE的减碳属性在ID里差不多，是一类器材。只是国内市场鼓起时蜂蜜被妖魔化，由于有其他油品掺入假意POE。

Q：单周期运行功夫达到几多是比力先进的？国内几家企业做得比力好的水平能达到几多？

A：有一套装置相对不错但未颁布单次运行时长，行业内通过产品量推算可能靠近8 - 10个月，河南平衡单周期运行时长约10个月，镇海炼化因承担国度队使命，有工作时加工一批，运行周期约2 - 3个月，鹏鹞和三聚环保由于后端或经济情况运行周期不能齐全个近况况，三聚环保单周期运行时长约7 - 8个月。

Q：嘉友环保刚投产，其本周期能一次开车到什么时辰？

A：目前还不得而知，技术方可能在签和谈时会保障装置最短单周期运行时长在一年以上，但这必要原料品质和后端精密化操作作为支持。

Q：是否能够以为嘉友环保的技术方能力更优良，由于其他企业都做不到这个功夫？

A：目前能够这么以为，但必要功夫去验证，由于国表能达到最低一年的运行时长是有原料指标要求的，若是国内原料预处置达不到金属含量十个以下、03个以下的要求，可能就无法实现。

Q：从此刻来看海表先进的单周期运行功夫水平是几多？

A：我感触目前先进的水平可能得奔两年去了。

Q：国内企业在生物柴油技术方面是齐全引进国表技术，还是有自己的研发？

A：以三聚环保为例，做HUO的时辰是自己研发加上拿来主义，会吓酌原来的石化机柴油的加氢催化剂或者异构剂来评价，若是不能再针对催化剂进行研发调整；一高与国内科研机构和大学有很深合作；少量企业选取国表技术，目前真在家庭脱氧段已经实现开工的，只有嘉友环保用的国表技术加催化剂，其余工厂在加氢脱酸天生HOHOO在异构出产sap的中段部吩祗业选用国表异构剂，但品质没有效到贵金属异构机，其余开工装置的异构催化剂都是用的国内的异构催化剂。

Q：是否能够理解成SAF是二代油，就是HVO上面再加一个异构？

A：是的，它其实是后端的二次加工。

Q：在出产到SBU这个第一段环节上面，是否大部昧鲈有技术，而后到到下F这个过程中就大部门要用海表的技术了？

A：不是，目前旗鼓相当，在产的企业中除了山东汇丰和辽宁的聊伴侣的工厂用的是国表的异构机（非贵金属），其余国内工厂家用环保之表，开工装置的异构催化剂都是用的国内的异构催化剂。

Q：从技术壁垒上面来看的话，sap的出产，实现收率、能耗、单周期运行功夫，重要关键的差距是在原料（如催化剂、异构剂）比力重要，还是自己的工艺比力重要，或者哪些是很关键的点？

A：有几个关键的点，首先前端要有自己成熟的原料预处置工艺，能把原料杂质更多去除，达到最优的优酷品质，这很关键；另表加氢脱氧考验其长周期运行能力，只有加氢脱氧的催化剂能保障长周期运行，异构催化剂至少能用三年以上，无论是国内的还是国表的。

Q：从HBU到sap难度大吗？

A：难度不大，但涉及到一个收率的问题，若是一旦收率低了，经济性就很差。

Q：sap出产的重要壁垒就是原料预处置和加氢脱氧催化剂这两点吗？

A：对，还有异构催化剂的收率、加氢脱氧剂的寿命以及原料端预处置的成就。

Q：从原料端预处置角度来看，优酷在国内出口且出产也做了很长功夫了，理论上应该是一个很成熟的环节，为什么现实不是这样？

A：国内出口的优酷是品质相对较好的，这些品质较好的优酷目前走到了欧洲或者美国，是要跟此外植物油进行混炼，可能占比仅仅是20%最高的比例，并且老表的装置前端预处置是不惜价值把杂志脱除达到要求，要求很高，而国内的技术更多在宣传不必要原料预处置就能产出好产品，这是相悖的。

Q：这些企业是从名义买优酷，不自产优酷吗？

A：欧洲的优酷产量极其少，中国或许优酷的产量可能是一年或许200来万吨，日韩别离或许30万吨，泰国也差不多，印尼可能稍大一点，可能上百万的规模。

Q：国内出产的优酷的环节是否不在saf出产企业手里？

A：是的，是两段出产，出产优酷的目前大无数是有成规模的，例如餐厨垃圾处置厂会拿从前提油。

Q：有哪些出产优酷比力好的企业？

A：朗坤有，威尔利有，还有深高速收收的企业、汉兰、启迪等等。

Q：若是存在优质油脂供给紧俏且品质有差此外情况，那么出产优质油脂的企业是否集中在某一两家厂？还是说各厂都能做到，只是看有没有这个必要？

A：优酷品质好的应该是某几家相对大一点的企业。由于我国国内优酷起源于仓储，器材部和南北部的品质差距很大，这与饮食习惯有很大关系。例如西部多是牛羊肉高温烹饪方式得来的油脂，品质较好；东部多是爆炒，加上气象湿热，油脂酸败机遇大，品质相对较差，南方和北方也存在这样的差距。

Q：国内将来是否有法子通过技术升级提高原料油脂的品质？或者下属企业能否通过技术改进降低对原料预处置的需要，从而增长高品质油脂的产量？

A：首先针对品质最差的油脂，如地沟油（餐饮企业洗刷过程中不把稳网络，随污水流入下水路，在湿热环境下衰败严重的油脂），能够在源头端采取措施尽可能提取，这对油脂品质是利好的，一方面会提高产量，第二是会提高品质。

Q：若拭浇榄料端的地沟油滤掉，产量不是会削减吗？

A：是削减地沟油进入下水路的量，提高网络率，并非削减产量。

Q：除了上述提到的方式，还有哪些提高油脂品质的方式？

A：在网络囤货的距离上尽量缩短功夫。由于油脂经过餐厨后会有亲水的乳化肽物质，有这种物质后会助长大量细菌发酵，游离脂肪酸和金属会增长，在有水且反复加热运输等过程中，油脂会有好多衰败机遇。

Q：餐厨厂产油的品质在优酷中央是否相对较好？

A：是的，相对比力好。

Q：在加氢脱氧的催化剂方面，是否有比力好的供给方？

A：国内运行功夫较长的有一高和平衡。一高通常是跟国内的科研机构和高校合作开发的催化剂，平衡的催化剂延长于原三聚环保。

Q：是否能够理解为催化剂这块进口产品比例比力高，海表的会更好一些？

A：海表的情况要看嘉澳环保和山东�？平吹脑诵星榭�，若是它们运行得好，就能验证海表技术的情况。

Q：由于嘉澳环保和山东�？朴玫氖呛１砑际�，对吧？

A：对，不外除嘉澳环保表，目前在加氢脱氧段并没有真正开工的装置。

Q：前面像一高不是已经开工了吗？

A：一高开工了，但他用的催化剂不是国表的。

Q：海表的装置还没有验证过吗？

A：海表的装置验证过了，但是其原料基础点、原料指标与国内不一样。

Q：整体来看，加氢脱氧催化剂的寿命是决定出产成本还是产品自身呢？

A：更多的是决定不变性，在脱氧段无论是原料自身带来的成就，或者是加氢脱氧催化剂带来的成就，只有能长周期运行，整个加工链就会相应耽搁。

Q：从海表来看，加氢脱氧这段的催化技术是否已经成熟？国表是否有比力好的技术能够直接使用？

A：国内无论是托鲁所actions，还有UOP，蕴含鲁姆斯可能都已经验证过，至少能运行一年或者一年半以上，这是经过实切其实装置运行的。

Q：那我们是否能够直接通过拿来主义的方式把这个技术能力提升上去呢？

A：能够，但是有原料端共同的造约。

Q：国内和海表在异构催化剂收率方面做得比力好的水平？

A：国内的话，河南均科使用中石化大连院（原中石化抚研院）的异构催化剂。国表方面，只管鹏鹞、山东惠国短暂试用了国表的非贵金属异构催化剂，但成效并不比国内像石科院在镇海的这一套好；若是使用贵金属催化剂则比国内要好得多，注明国表的异构催化剂比国内相对先进。

Q：国内表在异构催化剂收率上或许有多大的差距？

A：可能会有十个点的差距。例如国内从HVO到sap收率或许60%，国表工艺包根基能保障在90% - 95%的水平。

Q：贵金属催化剂有分歧的品类吗？

A：有，异构催化剂分为非贵金属催化剂和贵金属催化剂，贵金属催化剂由铂和钯造成，非贵金属催化剂木含量比力高，可能还含有镍等元素。

Q：从技术的先进性上面来讲，是否但愿可能逐步用非贵金属去代替贵金属？

A：不是，是必要用贵金属代替非贵金属催化剂。

Q：两种催化剂在技术机能上有多大差距？成本差距多大？

A：贵金属催化剂价值在150 - 200万人民币每吨，非贵金属催化剂或许一百出面，价差很大。

Q：两种催化剂的成效差几多？此刻代替的比例是几多？

A：目前来说没有壁垒，国表的异构系统供给商在慢慢尝试单独卖这些催化剂，由于国内对工艺包的复造能力很强，他们想通过多卖催化剂实现盈利。

Q：在原料、加氢脱氧、异构催化三个环节，海表技术是否成熟？将来是否能够逐步国产化？

A：在原料预处置环节，由于国表原料多为植物油，与国内原料情况分歧，国表的原料预处置工艺拿到国内是否可行必要验证，其他环节技术在海表是成熟的，能够逐步国产化。

Q：国内做异构催化剂收率比力好的是60%，鹏鹞是50%，镇海是40%，海表比力好的收率是几多？

A：海表能达到75 - 80%（SAF的收率）。

Q：海表成熟运行的综合收率能达到几多？

A：海表加氢脱氧段（分两段），加氢脱氧段的HO收益率或许是80% - 83%，从HU到12伏这一块能达到90%以上，综合起来至少能保障70%以上。

Q：刚刚说的70 - 80%是指单异构化环节吗？

A：对，是国表单环节的贵金属异构测压器带来的成效，而鹏鹞使用非贵金属抑造剂，裂解机能更强，有大量石脑油或低凝柴油的收率，其综合收益或许50%多。

Q：目前加氢脱氧和异构化这两个环节的催化剂是否还有技术壁垒和垄断？获取海表技术是否有难度？此刻技术盛开了吗？

A：我幼我感触技术都能够去谈了。

Q：既然技术能够谈了，为什么国内还有一部吩祗业选择自研的方式来做这件事？

A：一是信念不及，刻意不及；二是国内企业面对的经营压力大，不足相应的勇气一下子投入太多钱。

Q：若是直接引进海表的加氢脱氧和异构化催化剂，要增长几多投入？

A：先说加氢脱氧的催化剂，国内价值可能是十几万到30万每吨，老表的价值更靠近上端；异构催化剂海表或许150 - 200万，国内可能一百出面，价值差或许百分之四十五十这样的水平。

Q：在加氢脱氧上面，海表和国内催化剂的价值要差几多？

A：异构催化剂要贵得多。

Q：刚刚介绍的贵金属和非贵金属催化剂价值是指海表催化剂价值吗？

A：是指国内的价值。

Q：若是直接采购海表的催化剂，价值会差几多？

A：海表的是或许150 - 200万，国内的可能一百出面。

Q：催化剂在整个运行成本中的占比或许是几多？

A：这与加工量有关，而加工量与运行周期直接关联。若是运行半年，可能几十元；若运行不到一个月，单纯催化剂成本可能达到100以上甚至200元。

Q：SAF出产的总成本或许是几多？

A：从油库加工成SAF，单吨成本或许在2300 - 2400元左右。成本重要是氢气和能源亏损，分歧工艺能源亏损分歧，增值折旧因造价分歧也有差距。

Q：能耗情况与哪些技术环节有关？若何节造能耗？

A：能耗最关键的是工艺流程设置。新建装置会齐全匹配现有催化剂，尽可能回收热量，将提升原料或氢气压力时的表在动力亏损缩幼到最��；刷新装置因自身特点有些部门无法扭转，只能加大能耗来添补。

Q：国内做得较好的公益设施在经济性上的差距体此刻哪里？成本和盈利水平若何？海表做得较好的成本和单吨盈利是几多？

A：不够数据支持只能泛泛而谈，单吨加工用度折换成人民币可能能降300元不止，综合较好的设施在能量互动方面有优势，国内加氢、脱氧、异构环节可能脱节，在温度和压力匹配上必要更多能源提升以达到异构前提。

Q：从投资成本差距上看，刷新和全数重新投资的成本差几多？

A：若是不思考设备限值按原值思考，差距性可能不大，但新建装置投资会低于原来两者投资。

Q：思考使用原有设备时，追加投资和新建投资差几多？

A：以20万吨规模的SF装置为例，思考所有成分或许相差1 - 2亿投资。

Q：20万吨级的SAF工厂总投资是几多？

A：正常一套20万吨级的SAF工厂，投资可能在8 - 10亿。

Q：能否拆分一下SF出产的或许成本组成？例如单吨成本2300 - 2400元中，氢气、能源亏损、折旧和催化剂别离是几多？

A：氢气单吨油库亏损或许在350 - 400立方之间，按1.5元推算，光氢气成本可能达到500 - 600元水平，若是综合收率是70%，这个成本还要除以70%；电和燃料气方面，一吨油库可能电费五六十度，燃料气或许一百三四十方（按天然气计）；剩下的就是折旧，催化剂计入出产成本按化工助剂思考，若为贵金属催化剂，贵金属计入固定资产，贵金属催化剂能用三年，三年后交给有资质企业措置能回收或许百分之六七十成本。

Q：这里的燃料气指的是天然气吗？

A：对，是按天然气来计的。

Q：依照单吨成本2300到2400（不含优酷原料成本和加工成本），F可能两千多美金，优酷价值或许6500（或7000人民币），下次可能一万多，是否单吨毛利有五千多？

A：算srf成本时看似都能挣钱，但主题要看装置能否正常运营，若不能正常运营，开歇工一次在无产出情况下可能白白破费几百全能源亏损。目前生物柴油企业单一算账是盈利的，但国内出口或许1600 - 1700人民币，没有两千美金那么高。

Q：国表像na这些企业在几多美金以下可能会有盈利？欧洲企业在其价值下浮几多美金的情况下能力盈利？

A：欧洲大部门能卖到两千多，和国内分歧。但欧洲企业价值下浮几多美金能盈利并不明显，由于欧洲的萨佛、HO价值和国内出口价值不一致，普遍比国内高，这也印证了欧盟在守护本土企衣符益。

Q：从去年起头欧洲对出产进行反推销要收税，这个税在sap上是否也会有？或许是几多？

A：大部门目前是排除的。

Q：原料端油库起头限度，取缔出口退税，这是否会导致原料端成本进一步下行？若是油库比力缺，能否把税的价值顺出去出口？

A：国内出台优惠出口退税取缔政策已呼吁两年，其时是FAME或优酷me出产厂家呼吁的。退税取缔后有700人民币价差，目前欧洲企业或许率不会自动承担，国内下游出产商也无利润，转嫁较难。从商品属性看，它本是废料，价值不应这么贵。

Q：700元退税价值，原料端、下游加工企业或用户端或许别离要承担几多？

A：这个比例不好说，但可从原料起源看，如幼我网络商环节可能存在垄断，国度可能会出台政策打压这部门利润；餐厨行业油脂价值降落后，当局可适当付费补助，餐厨行业也可进行副产品的资源化利用。

Q：若是原料价值下行，理论上700元是否大部门能转化为加工企业增长的收益？

A：加工企业谈不上收益，由于就算没有这700元，下游加工目前也没有盈利。

Q：退税取缔是否会导致加工企业盈利？

A：最至少加工企业对原料的获取越发方便。

Q：从产品销售端看，UQ me、HVO、SAF的价值是出现联动吗？还是随着减碳政策有差距？从汗青法规看，产品价值趋向是一致还是能走出独立的？

A：将来可能走向相对独立，但会节造每次总量。若是优酷在国内关环运行，只有加工成生物柴油下海和加工成SAF上天两个蹊径，这两块比例会有折中点。若原料价值降落，产品价值必然降落，由于目前下游消纳环节企业接受不起。

Q：目前油库的原料供需情况是仅平衡、过�；故墙羧�？将来随着生物柴油的发展，油库供给端还有多大的增量空间，能否满足后续需要？

A：量上来说，相对于下游需要，油库的量是远远不及的。油库有提量空间，目前油品网络和餐厨前端网络在做精密化治理，但餐厨企业多集中在省地市环节，若是县域铺开且生涯幼区也发展原料油网络，在成本降落后会有更大提升量。

Q：若是目前200万吨的供给，在渠路下沉等措施阐扬作用后能增长到几多？

A：短期内增长到500万吨可能过于乐观，但增长到300万吨多一点是有可能的。由于拔除油脂有做化工燃料和做饲料两种用处，饲料行业若是有代替物让出油脂，也有助于油库增量。

Q：之前提到需要是几倍的差距，是指目前的情况还是瞻望将来？需要端目前是否重要是油库，且棕榈油、大豆油等代替品可相互平衡？

A：棕榈油在东南亚自用自足还能够，但在欧盟好多国度被不容，只有个别国度能用。

Q：油库将来的供需缺口空间或许有多大？油库在出产原料里目前占比几多？后续代替提升空间有多大？

A：短期内油库提升空间或许是几十万吨到上百万吨的增量，但增量起源较复杂，最快蹊径是挤压其他部门，前端经营性精密化治理提升和油类业务发展也必要功夫，建工厂和运行工厂至少必要两年。

Q：油库和它的代替品相比，在经济性上有没有优势？

A：若是思考减碳属性，油库有优势，欧洲和美国宁肯花更高价值进口油库就是由于其减碳属性。

Q：若是不思考减碳属性，油库相较于其他出产是否溢价？

A：若是没有减碳属性，油库没有任何优势，在欧洲或美国用植物油就好了。

Q：不思考减碳属性时，油库相较于其他出产会贵几多？

A：通常植物油（如转基因大豆、菜籽等压榨后再精辟的油脂）比食用油价值低得多，或许能便宜1000元人民币以上。

Q：油库相较于通常植物油能多减碳几多？

A：植物油加工成一代生物柴油减碳值在45% - 55%之间，油库至少是65%往上，能比通常植物油多20%的减碳效益，在ICCISCC上油库减碳是双倍推算的。

Q：除掉供给侧的难度，油库在中长周期是否根基处于供不应求的情况？

A：是的，肯定是这样。

Q：目前的价值系统下，出口退税的价值能否被海表接受？

A：目前的价值系统而言能接受，但海表愿不愿意接受、最终能否形成这样的博弈了局不好说，世界政治变动也可能对此有影响。

* 本文转自股市调研

* 本文不代表我集团之投资建议

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